آرم Politico Politico

پیش بینی می شود رئیس کمیسیون اوراق بهادار و رئیس کمیسیون بورس ، تغییرات اساسی در قوانین حاکم بر بازار سهام را پیشنهاد کند.

در حالی که گری جنسلر سهولتی را که افراد امروز می توانند وارد بازار شوند ، تصدیق کرده است ، صندلی SEC اظهار داشته است که این سیستم می تواند برای سرمایه گذاران بهتر کار کند.|آنا Moneymaker/Getty Images

10/12/2022 04:31 AM EDT

تنظیم کننده برتر وال استریت در دو دهه بزرگترین تعمیرات اساسی بازار سهام 51 تریلیون دلاری ایالات متحده را دنبال می کند. ابتدا او باید یک کمپین مهم مقاومت در برابر صنعت را از بین ببرد.

رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ، گری جنسسلر - یک شریک سابق گلدمن ساکس که نماد مترقی را به خود جلب کرد - قرار است در هفته های آینده در برابر کارگزاری و غول های تجاری از جمله چارلز شواب ، Robinhood و GOP Megadonor Ken Griffin's Sururations ، براساس مصاحبه های با مصاحبه با مصاحبه ها ، راه اندازی شود. بیش از ده ها مدیر ، قانونگذاران ، تنظیم کننده ها و طرفداران سرمایه گذار.

قوانینی که ژنسلر در حال پیشروی است ، لوله کشی بازار سهام را بازسازی می کند ، بخشی از آن در پاسخ به حماسه سهام Meme Meme که در آن Robinhood و سایر کارگزاری ها پس از تجارت در سهام شرکت هایی مانند Gamestop و AMC ، مورد نظارت را به خود جلب کردند. جنسلر ، که نقش های نظارتی برجسته ای را در دولت های بایدن و اوباما داشته است ، این سؤال را مطرح کرده است که آیا سرمایه گذاران در محیطی فعالیت می کنند که "تا حد امکان عادلانه و رقابتی باشد". انتظار می رود وی در وب پیچیده پرداخت ها و هزینه هایی که مبادله ، کارگزاری ها و بنگاه های تجاری در هنگام پردازش معاملات سهام سرمایه گذاران به اشتراک می گذارد ، سرکوب کند.

در حالی که هنوز این پیشنهادات منتشر نشده است ، مدیران صنعت قبلاً در مورد شکایت SEC نسبت به برنامه ها صحبت کرده اند. و تعداد فزاینده ای از دموکرات های تپه ای از ژنسلر می خواهند که با احتیاط ادامه دهند و نشانگر یک جاده سیاسی بالقوه خیانتکار حتی در بین اعضای حزب خود هستند - اگر منتقدان جمهوریخواه اکثریت را در کنگره کسب کنند ، حتی بیشتر از آن نیز می شود.

ریچی تورس ، دموکرات نیویورک در کمیته خدمات مالی مجلس ، در مصاحبه ای گفت: "ما باید مراقب باشیم که کودک را با آب حمام بیرون نکشیم."

پیشنهاد جنسلر برای تجدید ساختار بازار سهام در حال شکل گیری است که یکی از بحث برانگیزترین برنامه های در حال حاضر جاه طلب است که همچنین به دنبال تحمیل قوانین افشای آب و هوا در شرکت های دولتی بوده و بازار رمزنگاری عمدتاً تنظیم نشده را خسته می کند. میلیاردها دلار در برخی از قدرتمندترین بنگاه های وال استریت در این خط قرار دارند. مقامات SEC سالها بدون ایجاد تغییرات اساسی در مورد بازنویسی قوانین معاملات صحبت کرده اند.

برت ردفارن ، که رهبری بخش معاملات و بازارهای SEC را در دوره دولت ترامپ رهبری می کند ، گفت: "انتظار این است که این امر قابل توجه باشد.""جنسلر دوست دارد بزرگ شود. من گمان می کنم که او به دنبال ایجاد مارک خود در اینجا در بازارهای سهام ما است. "

مسئله برای ژنسلر در نهایت مجموعه ای از نگرانی های طولانی مدت از طرفداران سرمایه گذار و مترقی ها مبنی بر اینکه بازار فعلی برای افراد روزمره و سرمایه گذاران نهادی مانند صندوق های بازنشستگی ساخته نشده است-بلکه برای واسطه های وال استریت ساخته نشده است.

رئیس SEC در مورد نیمی از اصلاحات احتمالی صحبت کرده است. از جمله آنها تغییر در نحوه قیمت گذاری معاملات سهام در مبادلات مانند NYSE و NASDAQ ، که جنسلر گفته است در یک سطح بازی با سایر مکانهای تجاری که با انعطاف پذیری نظارتی بیشتر و شفافیت کمتری فعالیت می کنند ، در سطح بازی نیستند. امروز فقط نیمی از کل معاملات موجود در بازار در بورس اوراق بهادار اتفاق می افتد که بقیه از طریق بانک ها و کارگزاری ها که بازارهای خصوصی را اداره می کنند و خودشان را اداره می کنند ، انجام می شود. جنسلر همچنین در مورد افشای بیشتر در مورد چگونگی اجرای کارگزاران سفارشات مشتری ، تغییر در آنچه که بهترین قیمت در بازار و راه های انتقال تجارت بیشتر به مبادلات عمومی است ، بحث کرده است.

گنسلر در شهادت اخیر به کمیته بانکی سنا گفت: "ما جنبه های اصلی قوانین سیستم بازار ملی خود را ، به ویژه مربوط به رسیدگی به سفارش و اجرای ، از سال 2005 به روز نکرده ایم.""بهش فکر کن. وقتی به جیب خود رسیدید ، احتمالاً تلفنی پیدا خواهید کرد که 17 سال پیش وجود نداشته باشد. اگر هنوز از آخرین فناوری از سال 2005 استفاده می کردید ، چگونه می توانید در کار و زندگی خود کرایه کنید؟ "

سؤال این است که آیا SEC تحت رهبری جنسلر قادر خواهد بود پیشنهادات را در مواجهه با واکنش های گسترده ارائه دهد.

برخی از بنگاه هایی که بیشترین از دست دادن را دارند - عمده فروشان و کارگزاری ها مسئول چگونگی و کجا معاملات سرمایه گذاران انفرادی - قبلاً شروع به ایجاد زمینه برای دادخواستها کرده اند ، از جمله با جمع آوری داده ها برای رد پرونده اقتصادی SEC برای تغییرات.

داگ سیفو ، مدیرعامل مالی Virtu ، "همه شکایت می کنند" ، شرکت وی یک واسطه پیشرو است که معاملات سهام خرده فروشی را انجام می دهد."این مانند یک خط کنگا به دادگاه D. C خواهد بود."

این چیز جدیدی برای جنسلر نیست ، که به عنوان رئیس کمیسیون معاملات آتی کالاهای دوران اوباما ، چالش های قانونی را به خود جلب کرد ، زیرا او کار خود را بر روی قوانین برای بازگرداندن معاملات مشتقات که شرکت های بی ثبات مانند AIG را انجام می داد ، به عهده گرفت. جنسلر از اظهار نظر در مورد این داستان خودداری کرد.

تمایل جنسلر برای به چالش کشیدن بنگاه های مالی قدرتمند در دولت اوباما ، وی را به عزیز چپ تبدیل کرد ، که موفق شد رئیس جمهور جو بایدن را تحت فشار قرار دهد تا وی را به خدمت دولت برگرداند.

دنیس کلر ، مدیرعامل بهتر بازارهای بازارهای بازارهای بهتر ، گفت: "روشن است که چراغ راهنمایی این رئیس محافظت از سرمایه گذاران و کار کردن بازارها است."

سیفو گفت: "اگر هیچ Gamestop ، AMC وجود نداشته باشد ، و هیچ خبری تقریباً از تجارت خارج نمی شود ، هیچ یک از این اتفاقات رخ نمی دهد.""این فقط تئاتر سیاسی ساختار بازار است."

در حالی که ژنسلر سهولتی را که افراد امروز می توانند وارد بازار شوند ، تصدیق کرده است ، صندلی SEC استدلال کرده است که این سیستم می تواند برای سرمایه گذاران بهتر کار کند.

مبارزه با تولید آبجو شروع به جذب سخنان هشدار از گروه قانونگذاران دو حزب ، از جمله دموکرات ها که نماینده ولسوالی های اطراف مراکز بزرگ مالی هستند.

نماینده بیل فاستر (D-Ill.) ، عضو کمیته خدمات مالی خانه که از SEC می خواهد ، گفت: "شما نمی خواهید یک بازسازی گسترده در مورد چگونگی کار و بدون احساس نحوه کار خود انجام دهید."ابتدا قبل از معرفی تغییرات در بازار وسیع ، از یک برنامه آزمایشی استفاده کنید.

تورس ، که نماینده برانکس است ، گفت SEC باید به آرامی حرکت کند. وی گفت SEC ژنسلر قبلاً برای کوتاه کردن مدت زمان لازم برای تسویه حساب سهام ، یک نسخه سیاست مطرح شده در پاسخ به معاملات در Robinhood و دیگران حرکت کرده است. وی گفت: پرداخت برای ترتیب جریان سفارش بین کارگزاری ها و بنگاه های تجاری به کاهش هزینه های مصرف کننده کمک کرده و افراد بیشتری را قادر به ورود به بازار کرده است.

تورس گفت: "قانونگذاری یا تنظیم واکنش به یک رویداد مفرد ، عواقب ناخواسته دارد."

افزودن به لیست عوارض این است که مجلس ممکن است در میان دوره ها به کنترل جمهوریخواه بپردازد و به قانونگذاران GOP این امکان را می دهد تا تحقیق و تلاش برای جلوگیری از پیشنهادات جنسلر را انجام دهند.

سخنگوی کمیته خدمات مالی مجلس ، جمهوریخواهان ، لورا پیوی ، گفت که قانونگذاران GOP آماده هستند تا به همراه بقیه دستور کار گنسلر در SEC ، به تغییرات نگاه کنند. وی گفت که این آژانس تاکنون نتوانسته است "تجزیه و تحلیل هزینه و سود" را تولید کند.

تایلر گلاش ، یک مقام سابق SEC که اکنون انجمن بازارهای سالم را اداره می کند ، گفت: "تضاد منافع که تکامل یافته است ، در حال حاضر برای مدل های تجاری واسطه بسیار مهم و اصلی شده است."پیش بینی می شود تغییرات ژنسلر پیشنهاد کند."این سؤال واقعاً این خواهد بود که این کمیسیون برای محافظت از سرمایه گذاران تا چه حد پیش می رود؟"< SPAN> سخنگوی کمیته خدمات مالی مجلس ، جمهوریخواهان ، لورا پیوی ، گفت که قانونگذاران GOP آماده هستند تا به همراه سایر برنامه های گنسلر در SEC ، تغییرات را بررسی کنند. وی گفت که این آژانس تاکنون نتوانسته است "تجزیه و تحلیل هزینه و سود" را تولید کند.