اقدامات اجرایی SEC بیش از تعهدات گزارش دهی معاملات سهام یادآوری هایی را برای شرکت های دولتی و خودی آنها ارائه می دهد

در تاریخ 10 سپتامبر 2014 ، کمیسیون اوراق بهادار و بورس اوراق بهادار اعلام کرد که اجرایی بی سابقه ای را در برابر 34 شرکت و افراد به دلیل عدم موفقیت در پرونده به موقع در پرونده های مختلف SEC 16 (الف) پرونده ها (فرم های 3 ، 4 و 5) اعلام کرد و 13D و 13G را برنامه ریزی می کند.("اقدامات 10 سپتامبر"). [1]اقدامات 10 سپتامبر با نام 13 افسر یا مدیر شرکتی ، پنج فرد و 10 شرکت سرمایه گذاری با مالکیت سودمندی شرکتهای معامله شده عمومی و شش شرکت دولتی نامگذاری شد. همه به جز یکی از این مطالبات را بدون پذیرش یا انکار ادعاها حل و فصل کردند. SEC تأکید کرد که الزامات تشکیل پرونده ممکن است حتی ناخواسته و بدون هیچ گونه نمایش دانشمند نقض شود. نکته قابل توجه ، در بین مدیرانی که توسط SEC هدف قرار گرفته اند ، عده ای بودند که اطلاعات معاملاتی را در اختیار کارفرمایان خود قرار داده بودند و به این شرکت اعتماد کردند تا پرونده های لازم را از طرف خود تهیه کنند.

در سخنرانی بسیار مورد بحث در سال گذشته ، مریم جو وایت ، رئیس SEC توضیح داد که او می تواند یک استراتژی "ویندوز شکسته" را برای دنبال کردن تخلفات جزئی غافلگیر کند ، و اظهار داشت که "پیگیری حتی کوچکترین نقض ها" مهم است. "[2]این آخرین جابجایی SEC به وضوح به عنوان هشدار دهنده برای شرکت های دولتی و افسران آنها ، مدیران و صاحبان سودمند مهم در نظر گرفته شده است که SEC با جدیت در حال تحقیق و اجرای حتی مقررات فنی تر و غیرقانونی تر قوانین اوراق بهادار فدرال است.

جارو اجرای

در اقدامات 10 سپتامبر ، SEC 34 شرکت و افراد را با نقض بخش های 16 (الف) ، 13 (الف) ، 13 (د) و/یا 13 (گرم) قانون مبادله اوراق بهادار سال 1934 متهم کرد (قانون مبادله "") و قوانین قابل اجرا در مورد آن برای عدم ارائه به موقع فرم های مختلف مورد نیاز برای ثبت نام در SEC. از 34 پاسخ دهندگان نامگذاری شده در سفارشات ، 33 نفر این مطالبات را تسویه کردند و موافقت کردند که مجازات های مالی را به مبلغ کل 2. 6 میلیون دلار بپردازند.

بند 16 (الف) قانون مبادله و قانون 16A-3 از این رو مدیران ، مدیران و بیش از 10 ٪ سهامداران شرکت های دولتی ایالات متحده را ملزم می کند تا بیانیه اولیه دارایی های امنیتی سهام را در فرم 3 در طی 10 روز پس از خودی ارائه دهند ،و گزارش معاملات عمومی در اوراق بهادار شرکت در فرم 4 در دو روز کاری پس از تاریخ اجرای معامله. خودیها همچنین موظفند بیانیه سالانه ای را در فرم 5 ارائه دهند تا از جمله موارد دیگر ، هدایا و هرگونه معامله ای که باید بوده است ، اما نبوده است ، در فرم های 3 یا 4 در جدیدترین سال مالی فاش شده است.

نقض ادعا شده در بخش 16 (الف) الزامات گزارش دهی فقط توسط SEC اجرا می شود ، و هیچ قصد و یا نیاز دیگری برای ذهن برای تخلف وجود ندارد. شکست های ناخواسته در پرونده به موقع ممکن است نقض الزامات گزارشگری فدرال باشد.

در چندین مورد از اقدامات 10 سپتامبر ، افسر یا مدیر به SEC اطلاع دادند كه آنها اطلاعات معاملاتی به موقع را به كارفرمای خود ارائه داده اند ، اما صادرکننده نتوانسته است به موقع گزارش ها را از طرف فرد ثبت كند. با این وجود SEC در این شرایط متوجه شد که عدم موفقیت صادرکننده "تخلفات [افسر یا مدیر] را بهانه نمی کند زیرا یک خودی مسئولیت قانونی را برای رعایت الزامات تشکیل پرونده ، از جمله تعهد به اطمینان از این که تشکیل پرونده به موقع و دقیق انجام می شود ، بهانه می کند."

SEC همچنین چندین شرکت دولتی را به دلیل تخلف از بند 16 (الف) متهم کرد. SEC در چندین مورد از این دستورات اظهار داشت كه "[با این حال] عمل بسیاری از صادرکنندگان را ترغیب می کند تا به خودی ها در رعایت بخش 16 (الف) الزامات تشکیل پرونده کمک کنند ، صادرکنندگان که داوطلبانه مسئولیت های خاصی را می پذیرند و سپس در عملکرد با سه ماهه عمل می کننداز این کارها ممکن است در ایجاد بخش 16 (الف) تخلفات مسئولیت پذیر باشد.

علاوه بر این ، صادرکنندگان طبق بند 13 (الف) قانون مبادله و قانون 13A-1 در آن متهم شدند. این مقررات به شرکتهای دولتی نیاز دارند تا گزارش های سالانه یا بیانیه های پروکسی حاوی اطلاعات خاص را ارائه دهند و به عنوان بخشی از این تعهد ، مطابق با ماده 405 آیین نامه S-K باشند. مورد 405 به نوبه خود به شرکت دولتی نیاز دارد تا فرم های 3 ، 4 و 5 را مرور کند و در گزارش سالانه یا بیانیه پروکسی خود ، هر نمونه شناخته شده ای که در آن یک شرکت کننده شرکتی نتوانسته است بخش 16 (الف) را تشکیل دهد یا در این کار دیر انجام شود ، فاش کند. همانطور که در بخش 16 (الف) وجود ندارد ، هیچ الزامی تحت بخش 13 (الف) وجود ندارد.

سرانجام ، گرچه تمرکز اصلی جارو نیست ، اما SEC همچنین توسط برخی از افراد و صادرکنندگان با بخش 13 (د) و 13 (گرم) این قانون ، عدم رعایت آن را پرداخت می کند ، که الزامات تشکیل پرونده را برای صاحبان سودمند بیش از پنج درصد از آنها تحمیل می کنداوراق بهادار سهام یک شرکت دولتی.

ملاحظات کلیدی

با توجه به اقدامات 10 سپتامبر ، که روشن می کند که SEC به شدت بر رعایت این قوانین متمرکز است ، شرکت های دولتی به همراه افسران و مدیران خود و سهامداران مهم ، باید اقدامات فوری را برای به حداقل رساندن قرار گرفتن در معرض علاقه احتمالی SEC انجام دهند.

اول ، پرسنل حقوقی و انطباق باید در صورت لزوم فرآیندهای داخلی خود را در مورد جمع آوری اطلاعات معاملاتی و گزارش به موقع کلیه معاملات اوراق بهادار تحت پوشش ، بررسی و در صورت لزوم تقویت کنند. مراحل در نظر گرفتن شامل شناسایی خودی های مشمول شرایط گزارشگری ، ارائه آموزش یا موادی که ماهیت و دامنه مسئولیت گزارش آنها را نشان می دهد ، و داشتن هیئت مدیره حداقل سالانه لیست مأمورین بخش (الف) را تأیید می کند.

دوم ، افسران ، مدیران و سایرین که برای رعایت بخش 13 (د) و 16 (الف) الزامات تشکیل پرونده به شرکت اعتماد می کنند ، باید اقدامات کافی و مؤثر را انجام دهند تا اطمینان حاصل شود که پرونده های به موقع و دقیق از طرف آنها انجام می شود ، مانند اطمینان ازاینکه این شرکت از همه سهام سهام خود (و اعضای خانواده آنها) آگاه است ، و اطمینان حاصل می کند که این شرکت به سرعت از هرگونه معاملات یا تغییرات دیگری در منابع (از جمله توسط کارگزاران آنها) مطلع شده است ، و گزارش های SEC را که آماده شده اند بررسی می کننداز طرف آنها تشکیل شده است.

دروس گسترده تر

به طور گسترده تر ، آخرین ابتکار عمل SEC بینش ارزشمندی را در مورد محیط اجرای فعلی SEC ارائه می دهد که باید توسط همه شرکت های دولتی و خودی آنها در نظر گرفته شود. اول ، SEC در حال سرمایه گذاری در مکانیسم های پیشرفته تر نظارت است که به کارکنان امکان می دهد حتی تخلفات جزئی را که در غیر این صورت ممکن است از آن فرار کرده باشد ، تشخیص دهند. اندرو کلزنی ، مدیر بخش اجرای اجرای ، در بیانیه مطبوعاتی SEC توضیح داد که کارکنان از "تجزیه و تحلیل کمی" برای شناسایی موارد پرونده های دیررس استفاده می کنند. این رویکرد مطابق با تلاشهای اجرایی در حال انجام برای شناسایی پیشبرد پیشگیری از حسابداری بالقوه از طریق تجزیه و تحلیل کیفی و کمی از صورتهای مالی است. برای کاهش چنین خطرات ، شرکت ها باید بررسی دوره ای خود را از معیارهای مختلف انجام دهند تا مشکلات احتمالی را قبل از اینکه SEC برای آنها انجام دهد ، شناسایی کند.

دوم ، این موضوع فقط آخرین نمونه از SEC است که با استفاده از تحقیقات سریع و رفت و آمد گسترده و چند حزبی برای حمله به نقض به ظاهر کمتر و غیر کلاهبرداری. سال گذشته ، از رویکرد مشابهی برای دادخواست علیه نزدیک به دوجین شرکت سرمایه گذاری به دلیل ادعای تخلفات فروش کوتاه تحت قانون 105 آیین نامه M. استفاده شد ، همانطور که Ceresney در بیانیه مطبوعاتی SEC تأکید کرد ، "[I] Nadvertence هیچ دفاع برای ایجاد تخلفات نیست ،و ما با جدیت از طریق اقدامات ساده ، این نوع تخلفات را پلیس خواهیم کرد. "به نظر می رسد که SEC به طور فزاینده ای به دنبال ارسال پیام سخت به شرکت های آمریکایی است که نه فقط کلاهبرداری های بزرگ ، بلکه نقض مقررات غیر دانشمند ممکن است منجر به اقدامات اجرایی شود. در این محیط ، شرکت های دولتی باید به ویژه در مورد اثربخشی رویه های انطباق خود متناسب باشند و فوراً مسائل جزئی را قبل از وقوع نقض فنی اصلاح کنند.

سرانجام ، اقدامات 10 سپتامبر نشانگر عزیمت شدید از اقدامات اجرایی گذشته است و نشان دهنده موضع شگفت آور تهاجمی توسط SEC است. SEC در طی یک دهه تقریباً هیچ پرونده تشکیل پرونده در اواخر (نقض اضافی ، جدی تر) وجود ندارد. و هنگامی که چنین ادعاهایی را در سالهای گذشته دنبال کرد ، تقریباً به طور همیشگی آنها را با دستور توقف و دسیسه حل کرد ، نه مجازات های پولی. این موارد نه تنها به نظر می رسد بدون هشدار ، بلکه دستورات SEC صریحاً اقدامات درمانی و همکاری احزاب مستقر و همکاری با کارکنان SEC را به رسمیت می شناسد ، اما با این وجود آژانس اقدامات اجرایی را همراه با مجازات ها دنبال کرد. شرکت ها و خودی های آنها اکنون باید نگران تحریم های قابل توجهی باشند ، بدون هشدار ، برای نقض هایی که قبلاً در صفحه رادار SEC نبوده اند.

[1] بیانیه مطبوعاتی SEC ، SEC اتهامات علیه خودی شرکت را به دلیل نقض قوانینی که نیاز به گزارش سریع معاملات و دارایی ها (10 سپتامبر 2014) دارند ، در www. sec. gov/news/pressrelease/detail/pressrelease/1370542904678 موجود است.

[2] صندلی مری جو وایت ، اظهارات در مجمع اجرای اوراق بهادار (9 اکتبر 2013) ، موجود در www. sec. gov/news/speech/detail/speech/1370539872100.

وکلای گیبسون ، دان و کروترچ برای کمک به پرداختن به هرگونه سؤالی که ممکن است در مورد این تحولات داشته باشید ، در دسترس هستند. لطفاً با وکیل گیبسون دون که معمولاً در آیین نامه اوراق بهادار شرکت و گروه های عملی اجرای شرکت یا اوراق بهادار یا هر یک از موارد زیر کار می کنید تماس بگیرید:

© 2014 Gibson ، Du & Crutcher LLP

تبلیغات وکالت: مواد محصور فقط برای اهداف اطلاعاتی عمومی تهیه شده اند و به عنوان مشاوره حقوقی در نظر گرفته نشده اند.