تصمیم Binance کاربرد فرازمینی قوانین اوراق بهادار ایالات متحده را در معاملات دارایی دیجیتال روشن می کند

در تاریخ 31 مارس 2022 ، دادگاه منطقه ای ایالات متحده برای منطقه جنوبی نیویورک ادعاهای مطرح شده توسط ساکنان ایالات متحده را که در بورس دیجیتال Binance تجارت می کردند ، رد کرد و اظهار داشت که خریدهای شاکیان از نشانه های دیجیتال معاملات فرازمینی است که اوراق بهادار فدرال و ایالتی ایالات متحده آمریکا در ایالات متحدهقوانین اعمال نمی شود. [1]این حکم شفافیت بیشتری را برای ارائه دهندگان دارایی های دیجیتال به دنبال درک پارامترهای مطالبات صلاحیت ایالات متحده به ارمغان می آورد. همچنین اعتبار بیشتری به این تصور می دهد که شرکت های خارج از کشور می توانند بدون اینکه خود را در معرض صلاحیت ایالات متحده قرار دهند ، به زیرساخت های رایانه ای مستقر در ایالات متحده دسترسی پیدا کنند.

Binance به صورت غیرمتمرکز عمل می کند ، بنابراین مکان محل اصلی تجارت آن برای اهداف قضایی یک مسئله واقعی مهم در دادرسی بود. دادگاه فقط با توجه به اینکه دفتر مرکزی آن در مالت است ، به موقعیت Binance پرداخت. [2]

با شروع سال 2017 ، شاکیان ، همه ساکنان ایالات متحده ، چندین نشانه دیجیتالی را در Binance خریداری کردند. توکن ها برای اولین بار در یک سکه اولیه به سرمایه گذاران فروخته شده بودند و همزمان برای تجارت ثانویه در Binance ذکر شده بودند. صادرکنندگان برای لیست نشانه های خود ، Binance را جبران کردند و Binance یک کمیسیون برای هر تجارت دریافت کرد.

شاکیان ادعا کردند که Binance برای سرمایه گذاران روشن نمی کند که نشانه هایی که آنها در مورد Binance خریداری می کردند ، طبق قانون ایالات متحده اوراق بهادار بودند. سرمایه گذاران ادعا كردند كه آنها فقط در تاریخ 3 آوریل 2019 از وضعیت نشانه ها به عنوان اوراق بهادار تأیید شدند ، هنگامی كه قطب استراتژیک SEC برای نوآوری و فناوری مالی گزارشی را صادر كرد كه در مورد فاكتورهای بی شماری در مورد بررسی اینكه آیا یک نشانه دیجیتالی "قرارداد سرمایه گذاری" خواهد بود ، در نظر گرفته شده است. و بنابراین یک امنیت طبق اساسنامه اوراق بهادار فدرال. [3]

دادگاه ولسوالی فدرال دادخواست Binance را برای حكم مختصر به دو دلیل صادر كرد-خریدهای شاكران معاملات داخلی مشمول اساسنامه اوراق بهادار فدرال و ایالتی آمریكا نبودند و با شروع دادرسی خیلی دیر ، ادعاهای آنها زمان برآورده شد.

ادعاهای شاکیان به این موضوع که آیا خریدهای موجود در سکوی Binance به اندازه کافی با ایالات متحده در ارتباط بوده اند ، مشمول قانون اوراق بهادار خود هستند. در موریسون در مقابل ناتل آستل. Bank Ltd. ، دیوان عالی ایالات متحده اظهار داشت كه قوانین اوراق بهادار فدرال برای "معاملات در اوراق بهادار ذکر شده در مبادلات داخلی و معاملات داخلی در سایر اوراق بهادار" اعمال می شود. [4]

بر اساس موریسون، صرافی در صورتی که باید به عنوان «بورس اوراق بهادار ملی» ثبت شود، «داخلی» در نظر گرفته می شود.[6] شاکیان ادعا کردند که بایننس بر روی سرورهای کامپیوتری خدمات وب آمازون مستقر در ایالات متحده میزبانی می شود و رایانه های بلاک چین اتریوم در ایالات متحده تراکنش های خاصی را در بایننس تسهیل می کنند. دادگاه دریافت که استفاده از سرورهای شخص ثالث واقع در سایت های منتخب شخص ثالث برای تلقی بایننس یک بورس اوراق بهادار ملی کافی نیست، و به استناد تصمیم قبلی مبنی بر اینکه تراکنش هایی که از طریق سرورهای رایانه ای در نیویورک هدایت می شوند، ادعاهای RICO ماهیت داخلی ندارند.[7]همچنین شاکیان نمی توانستند برای حمایت از ادعای خود مبنی بر اینکه دیگر تماس های ادعایی ایالات متحده بایننس - گنجاندن زبان انگلیسی در وب سایت Binance، چندین کارمند مستقر در کالیفرنیا و آگهی های شغلی در ایالات متحده - برای ایجاد یک مبادله داخلی کافی است، قانون موردی ارائه کنند.

خریدهای توکن شاکیان نیز واجد شرایط داخلی نبودند زیرا نه "مسئولیت غیر قابل برگشت" متحمل شده بود و نه عنوانی که در ایالات متحده منتقل شده بود. شاکیان در حالی که در ایالات متحده بودند، توکن ها را خریداری کردند و ادعا کردند که عنوان به طور کامل یا جزئی از سرورهای واقع در کالیفرنیا که میزبان وب سایت Binance هستند، منتقل می شود. دادگاه مجدداً به یک حکم قبلی اشاره کرد مبنی بر اینکه وقتی خریدار «در ایالات متحده برای خرید اوراق بهادار خارجی با ارز خارجی دستور خرید می دهد، تجارت داخلی در نظر گرفته نمی شود».[8]

در غیاب قانونی در مورد استفاده تجاری از فناوری مبتنی بر بلاک چین در ایالات متحده، پلتفرم های تجاری و سایر واسطه هایی که تراکنش های دارایی دیجیتال را تسهیل می کنند، به طور قابل توجهی نسبت به انجام تجارت با طرف های آمریکایی محتاط شده اند. به طور خاص، پلتفرم های معاملات متمرکز باید مزایای فعالیت در بزرگترین بازار جهان را در مقابل خطرات قرار گرفتن در معرض قوانین اوراق بهادار ایالات متحده، که همچنان بر اساس پرونده دادگاه عالی مربوط به دوران قبل از فناوری رایانه است، بسنجند. تصمیم بایننس در مورد محدودیت های اعمال فراسرزمینی قوانین اوراق بهادار ایالات متحده و زمانی که یک تراکنش توسط الگوریتم ها از طریق یک شبکه کامپیوتری فراملی "داخلی" است، شفافیت بیشتری ارائه می دهد.

اگر در مورد پارامترهای ادعاهای حوزه قضایی ایالات متحده و قوانین اوراق بهادار در رابطه با تراکنش های دارایی دیجیتال سؤالی دارید، لطفاً با آلن مک دونالد از تیم بلاک چین و ارزهای دیجیتال فراست براون تاد تماس بگیرید.

[1] JD Anderson و همکاران. v. Binance، و همکاران.، 2022 WL 976824 (S. D. N. Y. 31 مارس 2022).

[2] ادعاها علیه افسران اجرایی Binance که ساکن ایالات متحده نیستند نیز رد شد.

[3] چارچوب برای تجزیه و تحلیل «قرارداد سرمایه گذاری» دارایی های دیجیتال، همانطور که در 3 آوریل 2019 اصلاح شده است (در اینجا موجود است)

[4] 561 U. S. 247, 267 (2010).

[7] Sonterra Capital Master Fund در مقابل Credit Suisse Grp. AG , 277 F. Supp. 3d 521, 582 (S. D. N. Y. 2017).